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嘉兴在线新闻网     2017-12-16 05:45:55     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  三生制药(01530)有“特比澳”(重组人血小板生成素注射液)、东阳光药(01558)有“可威”(磷酸奥司他韦)、丽珠医药(01513)有参芪扶正注射液……细数所有药企,无不例外都因手握一粒“神药”而过着“安逸”的小资生活。

  同样,靠做进口疫苗代理起家的泰凌医药(01011)近来也因一粒“神药”——“喜滴克”(尿多酸肽注射液)而备受市场关注。

  智通财经获悉,6月9日一早,泰凌医药便公布利好消息,“喜滴克”(尿多酸肽注射剂)被纳入国家科技部及卫生计生委的“重大新药创制”专项,并获得中央财政部的拨款资助。

  在利好的渲染下,泰凌医药的股价在当日高开高走,涨2.86%,创近36个交易日最高报价1.84港元,成交量458.2万股,涉及金额827.4万港元,多少挽回了些上一周持续下跌的尴尬。

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  可“喜滴克”这粒药丸带来的“肾上腺素”仅维持了一个交易日,便消失的无影无踪。并在6月12日再次陷入大跌泥潭,截止13日,该股在2个交易日失去近6个点,个股外逃资金约960万港元。

  祸不单行,6月14日,泰凌医药宣布完成发行2.95亿股可换股优先股,所得款净额约为5.33亿港元。然而,这与最初计划发行所预计的净额最高为相比,足足少了5600万港元。

  而因未达到计划发行目标,市场也纷纷揣测,“难道是因那6名承配人兴趣不大导致?”

  溢价6.4%的配售未满额

  泰凌医药6月14日早发布公告,按每股1.83港元完成向不少于6名承配人发行2.95亿股可换股优先股。所得款净额约为5.33亿港元,约3332.21万港元拟用作一般运营资金,约1.8亿港元拟用作偿还集团现有债务,约3.2亿港元拟用作未来业务发展。

  可经智通财经仔细对比发现,这与最初计划发行共3.25亿股,预计所得净额最高为约5.89亿港元相比,足足少了3000万股,筹资方面少5600万港元。

  要知道,为发行该可换股优先股,泰凌医药管理层既做了分红承诺,还溢价了6.4%。

  时间回到4月19日,泰凌医药宣布,该公司与配售代理订立配售协议,据此,配售代理同意按竭诚基准以每股可换股优先股1.83港元的价格,向不少于6名承配人配售最多合共3.25亿股可换股优先股。

  为吸引承配人兴趣,泰凌医药选择了溢价发行。因为按每股可换股优先股1.83港元的价格,对比4月19日收市价的每股1.72港元,其溢价了约6.40%。这也意味着,该公司配售事项的预计所得净额最高为约5.89亿港元。

  同时,该公司还承诺将以每年30%的纯利(2017年纯利不少于1.6亿元人民币;2018年纯利不少于2.5亿元人民币;2019年纯利不少于3.5亿元人民币)分派于可赎回可换股优先股及公司普通股之股东作为强制性股息。

  其实,在溢价的基础上设立业绩附加兑换条件,据智通财经分析,或是为了平衡新旧股东的利益,因为该公司在2015年1月及5月进行过两次配售,配售价格分别为1.05港元和1.86港元,若不加以条件,势必会让原先花钱购股的投资者心里不痛快。另外,有了业绩附加兑换条件,也能触动股东一心一意做业绩,真可谓“一举两得”。

  当然,纵然泰凌医药承诺将以每年30%的纯利分派可赎回可换股优先股,但承配人最终还是没有满额认购,无疑引人思考。而受此事影响,截至6月14日,该股盘面波动起伏,最终收报1.71港元,涨0.59%。个股资金方面净流出108.39万港元。

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  “喜滴克”潜力惊人

  配售未足额没能带起泰凌医药股价,算情有可原。可“喜滴克”(尿多酸肽注射液)却仅维持了一天涨势,的确让人摸不着头脑。

  “喜滴克”为附属公司江苏生物制药自主生产的1.1类新药,是从健康男性尿中经酸化、吸附、提取、真空干燥等工艺流程制成的非细胞毒类抗肿瘤药,含马尿酸、苯乙酰谷胺酰胺和多肽等成分,主要用于治疗乳腺癌和非小细胞肺癌,产品已于4月上市。

  而新增的适应症“骨髓增生异常综合症(MDS)”,现处于Ⅱ期临床阶段,并纳入国家科技部及卫生计生委的“重大新药创制”专项,获得了中央财政部的拨款资助。

  为何国家拨款资助?因为骨髓增生异常综合症是一种后天性克隆性病,主要的内在表现为克隆性造血干、祖细胞发育异常,从而导致造血异常。更可怕的是,骨髓增生异常综合症发展到后期,极有可能演变成白血病,演变的患者占所有骨髓增生异常综合症患者的三成以上。因此,找到能够有效治疗骨髓增生异常综合症,或者抑制其发展成为白血病的药物非常重要。

  连白血病这种大病都能抑制,“喜滴克”就账面而言确实是个重磅大家伙。

  那“喜滴克”究竟能给泰凌医药带来什么?以非小细胞肺癌为例,IMS数据显示,非小细胞肺癌市场约占肺癌市场的85%,2014年该市场药物销售约66.59亿美元,预计到2023年非小细胞肺癌市场将达到176.09亿美元,年复合增长率为11.4%。

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  在如此高的复合增长率下,“喜滴克”作为一类抗癌新药,相比Pemetrexed (培美曲塞,Alimta,EliLilly),Erlotinib (厄洛替尼)和Bevacizumab (贝伐单抗)三大品牌,其在价格、质量、稳定性上或存在较大的优势。从4月上市数据以及生产产能预计,该产品或将在2017年能带来1亿元人民币的销售额,毛利率80%以上,净利率有望达到20%。

  泰凌医药在资本运作层面上虽未达到十全十美,但从重磅产品“喜滴克”的市场预期来看,该公司未来业绩无疑将得到释放。从当前1.71港元的股价以及约20倍的市盈率,不妨积极关注。(田宇轩/文)


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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